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El alza del petróleo presiona la economía dominicana, pero el oro puede compensar el impacto externo
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) señaló que el resurgimiento de la incertidumbre política y económica internacional plantea nuevos desafíos para la economía dominicana, particularmente por el impacto que podrían tener los cambios en los precios del petróleo y otros factores externos.
En el análisis titulado “La economía dominicana en un entorno de incertidumbre creciente”, la institución explica que la incertidumbre global se ha intensificado debido a tres factores principales: el aumento de los riesgos geopolíticos, los conflictos legales en torno a la política comercial de Estados Unidos y las dudas sobre el rumbo de la política monetaria de ese país.
El documento señala que desde comienzos de 2026 los riesgos geopolíticos han aumentado significativamente. La escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha llevado a ataques directos en Teherán y a represalias iraníes contra Israel y bases estadounidenses en varios países, incluyendo Emiratos Árabes Unidos, Catar, Bahréin, Arabia Saudita y Kuwait.
Esta situación, sumada a la inestabilidad en Venezuela y a tensiones en regiones no tradicionales como Groenlandia, ha afectado los mercados energéticos, el comercio marítimo y la percepción de riesgo global.
Para la República Dominicana estos hechos son relevantes debido a su dependencia de las importaciones de combustibles. Durante los últimos cinco años, la factura petrolera ha representado en promedio el 17 % de las importaciones del país.
El informe indica que, luego de una caída sostenida en los precios del petróleo asociada a una mayor producción en Estados Unidos, el crudo de referencia WTI cerró el año en US$57.95 por barril. Sin embargo, los nuevos conflictos geopolíticos han revertido esta caída, elevando el precio por encima de US$75 por barril en la primera semana de marzo de 2026.
El Banco Central advierte que, en un escenario de cierre prolongado del Estrecho de Ormuz debido al conflicto con Irán, la oferta mundial de petróleo podría reducirse aún más, presionando al alza los precios.
Impacto en la cuenta corriente
En su escenario base de proyecciones para 2026, el Banco Central estima un déficit de cuenta corriente equivalente a 1.1 % del producto interno bruto (PIB).
Esta proyección se basa en los siguientes supuestos:
- Precio del petróleo: US$60 por barril
- Precio del oro: US$4,450 por onza troy
El déficit proyectado estaría completamente financiado por inversión extranjera directa estimada en US$5,150 millones, lo que, según el informe, ratifica la confianza de los inversionistas internacionales en la economía dominicana.
El Banco Central también calcula que cada aumento de US$1 en el precio de referencia del petróleo incrementa la factura petrolera nacional en aproximadamente US$63.4 millones.
En un escenario hipotético donde el precio promedio del petróleo en 2026 fuese US$10 superior al del escenario base, el país registraría un gasto adicional de US$634 millones, lo que elevaría el déficit de cuenta corriente en 0.48 % del PIB.
El oro como compensación
El análisis señala que el efecto del aumento del petróleo podría compensarse si los precios del oro, considerado tradicionalmente un refugio de valor, se mantienen elevados.
Las estimaciones del Banco Central indican que un incremento de US$95.5 por onza troy en el precio del oro sería suficiente para compensar el efecto de un dólar adicional en el precio del petróleo sobre la cuenta corriente.
En el escenario en que el petróleo aumentara US$10 por barril, el documento señala que un precio promedio del oro de US$5,405 por onza troy permitiría mantener sin cambios la proyección del déficit de cuenta corriente en 1.1 % del PIB para 2026.
Incertidumbre en la política comercial de Estados Unidos
El informe también analiza los efectos de los cambios recientes en la política comercial estadounidense.
El Instituto Peterson de Economía Internacional señala que la política comercial proteccionista de Estados Unidos sufrió un revés tras una sentencia de la Suprema Corte emitida el 20 de febrero, que declaró inconstitucionales los aranceles impuestos previamente mediante órdenes ejecutivas bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) de 1977.
Tras la decisión judicial, la administración estadounidense anunció un arancel global de 10 % con posibilidad de aumentarlo a 15 % durante 150 días, amparándose en la sección 122 de la Ley de Comercio de 1974.
El Banco Central indica que aún es temprano para evaluar con precisión el impacto de esta medida sobre la República Dominicana, aunque señala que podría afectar la demanda de exportaciones dominicanas debido al aumento de precios en el mercado estadounidense.
El informe destaca que los textiles y prendas de vestir del DR-CAFTA estarían exentos de este arancel, por lo que las exportaciones de zonas francas de esos productos no se verían afectadas.
Incertidumbre sobre la política monetaria
El documento también señala que persiste la incertidumbre sobre la política monetaria de Estados Unidos debido a las tensiones entre la administración estadounidense y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cuya salida del cargo está prevista para mayo.
Aunque la nominación de Kevin Warsh fue bien recibida por los mercados, el Banco Central señala que no se esperan cambios inmediatos en la postura monetaria, ya que varios miembros del comité decisorio consideran insuficiente la evidencia de que la inflación convergerá a la meta durante el año.
En ese contexto, el informe indica que cualquier recorte de tasas de interés podría ocurrir durante la segunda mitad de 2026.
Factores que sostienen la estabilidad dominicana
El análisis señala que la economía dominicana ha fortalecido su posición internacional en los últimos años.
Entre los factores destacados se encuentran:
- La apreciación del peso dominicano cercana al 5 % desde finales de 2025, favorecida por la depreciación del dólar en los mercados internacionales.
- El aumento de los flujos de inversión extranjera directa, turismo, zonas francas y remesas.
- Cambios regulatorios implementados por la Junta Monetaria en el mercado cambiario.
El informe también destaca la reducción sostenida del riesgo país y una reciente emisión de US$2,750 millones en bonos soberanos, que registró una alta demanda por parte de inversionistas internacionales.
Perspectivas económicas
Los modelos de pronóstico del Banco Central proyectan que la economía dominicana crecería alrededor de 4 % en 2026, cifra superior al promedio estimado para América Latina de 2.1 %.
Asimismo, se espera que la inflación, luego de ubicarse temporalmente cerca del límite superior del rango meta, converja gradualmente hacia el centro del objetivo de 4 % ± 1 % hacia finales del año.
El Banco Central señala que, pese al entorno internacional marcado por una mayor incertidumbre, las perspectivas de la economía dominicana continúan siendo favorables, impulsadas por la recuperación gradual de sectores productivos, el flujo de inversión extranjera directa, el desempeño del turismo y la mejora en los términos de intercambio.
Fuente: Banco Central